2026年四川省政府专项债券（十二至十七期）发行项目专项分析

唐利虎

2026年3月24日，四川省财政厅通过中国债券信息网披露了2026年四川省政府专项债券（十二至十七期）基本情况。根据披露信息，发行金额合计233.6960亿元，共计505个项目，用途为城市更新、交通基础设施、能源、农林水利、生态环保、社会事业、物流基础设施、市政和产业园区、新型基础设施、国家重大战略项目、保障性安居工程等公益性与基础设施项目。

一、专项债发行区域分布情况

本次专项债券发行十二至十七期中，四川省18个地级市和3个自治州均有项目。其中发行项目数量前五的分别为宜宾市59个、成都市58个、德阳市41个、遂宁市41个、自贡市41个；发行金额前三的分别为成都市54.3930亿元、宜宾市26.9712亿元、自贡市19.7727亿元。具体分布如下表：

二、债券期限情况

本次发行项目十二至十七期中债券期限包含5年、10年、15年、20年、30年。其中30年长期限项目合计310个，占全部发行项目的61.39%，30年长期限项目也是发行金额最多的，总全部发行金额的61.86%。

三、发行领域与投向结构分析

本次专项债券发行十二至十七期中，城市更新领域数量最多，为90个；其次是生态环保和社会事业领域，发债数量均为70个；特殊重大项目及土地储备领域本次暂无项目发行。具体项目发行领域数量分布如下：

从项目投资领域分布可见，本次发行项目核心领域集中度较高，其中城市更新占比最高为17.8%，生态环保与社会事业均为13.9%，市政和产业园区次之为12.9%。新兴领域快速崛起，其中新型基础设施数量占比为7.9%，物流基础设施占比5.0%。

本次发行项目投向结构还呈现以下三个特点：

1.区域协调发展。城乡基础设施一体化的城乡均衡与区域特色产业基建并重。

2.绿色低碳导向。能源类项目以充换电设施与城乡电网升级为主，生态环保类中资源循环利用占比也较高，契合“双碳”目标。

3.民生补短板明显。社会事业类中，以卫生健康（医院新建/扩建）、教育（学校建设）、“一老一小”需求（养老托育项目）三类项目为主。

四、组合融资项目情况

本次专项债券发行十二至十七期中共计61个项目采用了组合融资方式募集资金。发行金额合计48.08亿元，占总发行额的20.58%。其中有26个组合融资项目用于资本金，发行金额合计19.01亿元。

组合融资项目多数采用了长期限的债券品种，债券期限20年和30年的项目合计49个。具体各年限项目分布情况如下图所示：

五、专项债券用作资本金情况

本次专项债券发行十二至十七期中共计28个项目通过发行专项债券募集项目资本金。总共发行金额25.66亿元，占全部发行金额的10.98%。用于资本金的项目绝大多数采用了长期限的债券品种，债券期限20年和30年的项目合计24个。具体各年限项目分布情况如下图所示：

附：项目清单

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